近期，动力阛阓资格了一场剧烈的漂泊，即便所以弥远公约和基于用度的交易口头著称的动力基础范例公司Energy Transfer LP，也未能在这场风暴中独善其身。但有番邦分析师觉得，在阛阓情谊逐渐企稳确当下，投资者需要再行注视ET的估值和增长后劲。

作家：JR Research

Energy Transfer在阛阓崩溃中弗成避免

谁能思到，即使是像Energy Transfer LP这么的动力基础范例公司，尽管其主要业务口头是弥远公约、基于用度的，表面上应比其上游同业更不易受价钱波动影响，却也遭逢了如斯剧烈的回调。

因此，中游公司如Energy Transfer经常以昭彰高于行业同业的溢价交游并非恰恰，尽管畴昔几个月30%的跌幅可能照旧指示了投资者，Energy Transfer绝非不受阛阓波动影响。

特朗普的时弊性关税照旧产生了要害不细目性，令阛阓畏怯。加重繁杂的是OPEC+决定普及其出产智商，导致油价大幅跌破之前的辅助水平，因为投资者记挂特朗普政府是否的确规划将油价压低至50好意思元水平，这可能会对统共动力价值链产生地震般的影响，使石油体积和产量增长低于阛阓此前的预期。

如若咱们磋议到可能的滞胀景色，或可能进一步梗阻动力行业的衰败成果，那么很随意就能解读阛阓将动力行业Energy TransferF打至自2023年3月以来的最低水平的决定，使动力投资者堕入漂泊。

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跟着债券阛阓也遭逢其本身的漂泊，推高弥远债券收益率，并增多严重金融危急的可能性，同期推高弥远融资成本，这些发展可能对Energy Transfer不利，尽管由于其基于用度的交易口头，短期成果可能不会受到显耀影响。

然而，阛阓老是上前看的，因此投资者显明存眷的是赓续的中好意思贸易战可能对动力出口，相配是在液化自然气方面的影响，因为这两个经济巨头之间的贸易流量揣度将减少到涓涓细流奇米影视第四色首页，供应链将遭逢另一场无边的冲击波，可能行将拦截动力体积增长，而Energy Transfer照旧将2025年定为欺诈其增长名堂的丰充年。

坚实基本面间隔冷落

然而，至少在短期内可能照旧取得了一些缓解，因为Energy Transfer的价钱走势标明，在2024年8月临了一次见到的低点上方酿成了底部，那时投资者因动力阛阓的不可预测性而急促中逃离。

因此，特朗普政府在 “Blink Wednesday” 上的退守可能照旧平息了阛阓的弥原宥谊，尽管咱们需要从贸易谈判中取得更多成立性的成果，以标明在畴昔100年中最高的关税有可能进一步缩小，因为阛阓再行评估特朗普的“交游艺术”在其“一切齐有可能”的策略边界内的经济角落计策。

此外，对企业开销的影响也可能不仅挫伤液化自然气出口，还可能梗阻与东说念主工智能价值链相关的自然气增长驱动成分。企业首脑揣度将运行削减开销，为最坏的情况作念准备，因为阛阓可能记挂特朗普总统急于重塑专家经济步骤的实施速渡过快，不可行也不可赓续，可能使宇宙堕入严重的专家危急。

起原：Energy Transfer

老本开销增长

Energy Transfer策动在5月发布其第一季度财报，投资者/分析师揣度会仔细审查解决层的率领，以了解其是否揣度从2026年起其智商增长确立文献将濒临结构性不毛。

行为指示，Energy Transfer本年发布了50亿好意思元的老本开销瞻望，同期传达了调整后的EBITDA中期率领为163亿好意思元，意味着比旧年增长6%。华尔街的预期标明，分析师对短期影响并不担忧（揣度调整后的EBITDA为163亿好意思元），尽管阛阓可能更记挂如若贸易战加重，或供应链冲击可能导致专家经济进一步经济漂泊，影响Energy Transfer的增长策动，包括基于弥远东说念主工智能契机出息的增长驱动成分。

如若咱们磋议液化自然气出口的影响，中期内增长不毛可能会进一步受到铁心，这需要对Energy Transfer的前瞻性率领进行结构性调整，直到咱们对重组后的专家供应链可能是什么神气有了更多的了了度。

然而，阛阓并不傻，对吗？投资者不会比及这种情况发生后再对行业估值进行重击。磋议到这少许，动力行业的评级下调是合理的，因为实施风险显明照旧增多。

起原：TIKR

在Energy Transfer的情况下，其估值为8倍的前瞻EBITDA倍数，与5年平均值7.9倍一致。其8.2%的前瞻分派收益率也应为但愿欺诈其估值下调的单元持有东说念主提供刚劲的把稳，匡助为Energy Transfer提供急需的缓解，刺激改善的购买情谊，因为阛阓似乎规复了一种安心感，尽管现时的不细目性带来的下行波动性绝弗成被低估。

此外，Energy Transfer的盈利智商办法也揣度将保持褂讪，突显了其基于用度的交易口头的弹性，并有助于缓解动力行业可能进一步抛售带来的下行风险。

出息如何？

自2021年底临了一次再行测试该出动平均线以来，Energy Transfer一直设法保持在50周出动平均线之上。自2025年1月的高点以来，Energy Transfer的急剧抛售似乎已将其打入2024年4月和8月临了一次见到的低点.

然而，这种纳降也诱骗了本周投资者的摧毁回复，他们但愿欺诈此次暴跌，看涨回转得到考证，预示着从这里运行成立性地复苏。

固然经济出息仍然不轩敞，但衰败尚未被视为基本情况。标普500的估值已更接近其弥远中位数，尽管尚未达到衰败工夫的倍数。

特朗普总统决定倾听阛阓见解，暂时规复了阛阓的“安心”，这让逢低买入者更有信心，特朗普看跌期权仍然紧紧掌捏在总统的火器库中，随时准备在需要时部署。

荟萃Energy Transfer的平淡化估值偏激诱骗东说念主的前瞻收益率，咫尺是选拔更摧毁态度的实时和恰当的契机，让动力投资者如若错过了畴昔一年的高潮（通过此次回调）的话，不错再次取得一个绝佳的参与契机。

尽管特朗普的计策言之无信和意惹情牵可能会梗阻更有劲的再行评级奇米影视第四色首页，但不错说阛阓照旧对这些不细目性进行了订价，可能使高信念投资者受益。

$Energy Transfer LP(ET)$

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